来源：华泰期货
作者： 白旭宇
油脂观点
市场分析
期货方面 ，昨日收盘棕榈油2701合约10145.00元/吨 ，环比变化-15元，幅度-0.15%；昨日收盘豆油2609合约8805.00元/吨，环比变化-19.00元 ，幅度-0.22%；昨日收盘菜油2609合约10412.00元/吨 ，环比变化-78.00元，幅度-0.74% 。现货方面 ，广东地区棕榈油现货价9820.00元/吨 ，环比变化-40.00元，幅度-0.41% ，现货基差P01-325.00 ，环比变化-25.00元；天津地区一级豆油现货费用 8870.00元/吨，环比变化-60.00元/吨 ，幅度-0.67% ，现货基差Y09+65.00，环比变化-41.00元；江苏地区四级菜油现货费用 10920.00元/吨 ，环比变化-270.00元 ，幅度-2.41%，现货基差OI09+508.00，环比变化-192.00元 。
近期市场询问 汇总：加拿大菜籽（11月船期）CF费用 655美元/吨 ，与上个交易日相比下调16美元/吨；加拿大菜籽（1月船期）CF费用 662美元/吨 ，与上个交易日相比下调15美元/吨。阿根廷豆油（9月船期）CF费用 1273美元/吨，与上个交易日相比上调29美元/吨；阿根廷豆油（11月船期）CF费用 1276美元/吨 ，与上个交易日相比上调31美元/吨 。进口菜籽油CF报价：加拿大菜油（9月船期）1300美元/吨 ，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（11月船期）1280美元/吨，与上个交易日相比持平 。美湾大豆（10月船期）CF费用 572美元/吨 ，与上个交易日相比上调2美元/吨；美西大豆（10月船期）CF费用 567美元/吨 ，与上个交易日相比上调1美元/吨；巴西大豆（10月船期）CF费用 567美元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（10月船期）319美分/蒲式耳 ，与上个交易日相比上调1美分/蒲式耳；美国西岸（10月船期）305美分/蒲式耳 ，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳；巴西港口（10月船期）305美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。 据外媒报道 ，印度尼西亚正就棕榈油定价问题向马来西亚发起正面挑战 。但分析师指出 ，在实物供应上的主导地位并不会自动转化为定价权 。印尼总统普拉博沃在向国会发表年度预算演讲时对议员们表示：“我们不甘于仅仅成为全球大宗商品的生产国，我们必须成为全球商品费用 的制定者。 ”
昨日三大油脂费用 震荡，当前三大植物油走势分化：豆油受高开机率 、高库存压制 ，现货成交多为贸易商接货 ，终端补库谨慎，在成本支撑与宽松供应博弈下高位震荡；棕榈油受外盘BMD强势 、减产及B50政策预期带动偏强运行 ，但国内9月到港压力大、高库存压制现货成交；菜油依托低开机率 、历史低位库存 ，可售资源偏紧，基差保持坚挺 ，整体板块仍受世界 原油与厄尔尼诺天气预期共同托底 。
策略
中性
风险
政策变化
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的 、已公开的信息编制 ，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证 。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告 。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改 ， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观 、公正 ，但本报告所载的观点 、结论和建议仅供借鉴 ，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果 ，本公司及作者均不承担任何法律责任 。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可 ，任何机构或个人不得以翻版、复制 、发表 、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权 。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院 ” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 、删节和修改 。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标 、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利 。
